بعد انخفاض تزامن مع انهيار سوق الأسهم، عادت العملة المشفرة للارتفاع نحو أعلى مستوياتها على الإطلاق.

على الرغم من ذلك، يبدو أن تعدينها لم يعد مجدياً، حتى بالنسبة لبعض عمليات التعدين الكبرى.

ووفقاً لبيانات نشرتها «CoinShares» مؤخراً، فإن تكلفة الكهرباء والطاقة الحاسوبية اللازمة لتعدين بتكوين غالباً ما تتجاوز الآن القيمة الفعلية للعملة.

وبالنسبة لشركات التعدين الكبرى، تبلغ تكلفة تعدين بتكوين واحد الآن أكثر من 82 ألف دولار، والتي تُقدر قيمتها حالياً بحوالي 95 ألف دولار.

ولايزال هذا مربحاً من الناحية الفنية، رغم أن الهوامش أصبحت ضئيلة مقارنةً بما كانت عليه قبل ربع سنة فقط. وبلغت تكلفة إجراء الحسابات الحسابية اللازمة لتعدين بتكوين حوالي 56 ألف دولار في الربع الثالث من 2024، وفقاً لشركة «CoinShares»، لذا فقد قفز هذا السعر بنسبة 47 في المئة تقريباً في غضون بضعة أشهر.

بالطبع، معظم الناس ليسوا من معدنين تجاريين، أما بالنسبة للمؤسسات الصغيرة، فإن هذه المعادلة تتركهم في وضع حرج. وبالنسبة لشركات تعدين بتكوين في الولايات المتحدة الذين يعملون على نطاق أقل من النطاق الضخم، يُقدر أن التكلفة تُنفق على تعدين بتكوين واحد بنحو 137 ألف دولار، أما إذا كنت تقوم بالتعدين في ألمانيا، فإن الحسابات تزداد سوءاً: ستبلغ تكلفة العملة الواحدة نحو 200 ألف دولار. لا يقترب أيٌّ من السعرين حتى من أعلى سعر تاريخي لبتكوين، مما يعني أنه سيتعين عليك تحمّل الخسارة مقدماً والاحتفاظ بالعملة، على أمل أن ترتفع العملة المشفرة إلى مستويات قياسية جديدة في المستقبل.

للسبب الكامن وراء هذا التباين المفاجئ في الأسعار جوانب عدة (تجدر الإشارة إلى أن البعض جادل بأن حسابات التعدين لم تُجدِ نفعاً منذ فترة)، أولها ارتفاع تكلفة الكهرباء، وهي مشكلة تُؤثر على الولايات المتحدة والعديد من الدول حول العالم - نتيجةً للتضخم، وحرب ترامب التجارية، وزيادة الطلب على التقنيات عالية الاستخدام مثل الذكاء الاصطناعي.

كما تُؤدي هذه التعريفات الجمركية إلى ارتفاع تكلفة معدات التعدين. وهناك أيضاً حقيقة أن مكافأة بتكوين انخفضت إلى النصف قبل عام تقريباً، وهي عملية تُقلل من عائد التعدين، وهي مُصممة لإبطاء معدل دخول العملات الجديدة إلى السوق. لذا، تزداد تكلفة التعدين، ويقل العائد منه.

بالنسبة لمعظم الناس، لن يخسروا شيئاً ذا قيمة إذا توقف تعدين بتكوين عن كونه مربحاً. ولكنه قد يُفاقم مشكلة الثراء الفاحش والفقراء في بتكوين. فبالنسبة لعملة يُفترض أن تكون لامركزية (كريبتو)، وأن تُمثل نوعاً من التوازن، على عكس العملات الورقية، تراكمت الثروة بشكل كبير في القمة.

وبحسب «BitInfoCharts»، فإن أعلى 1 في المئة من المحافظ الإلكترونية الحائزة لعملة بتكوين تحتفظ بأكثر من 90 في المئة من إجمالي عملاتها المتداولة.